唐德宗建中年间，偏远的小山村里，有一个名叫小泥鳅的小男孩，才十多岁的样子，因为喜欢在河沟里捞鱼摸虾，像泥鳅一样在泥水里摸爬滚打，因此人们送了一个小泥鳅的外号。
小泥鳅是一个苦命的孩子，三岁时便死了父亲，是母亲姚氏含辛茹苦地把他拉扯大，因为屋里缺少顶梁柱，母子两人的困境可想而知，基本上处于吃不饱穿不暖的状况，因此，小泥鳅小小的年纪，才会出来捞鱼摸虾。
这一天，小泥鳅正在河沟里摸鱼，忽然听见求救声，惊讶地循声望过去，原来是一只癞蛤蟆，躲在河沟边的水草丛里。
小泥鳅愣怔了片刻，还在纳闷是不是自己听错了，只听癞蛤蟆又开口说话了，“小泥鳅，快来救我，我被水蛇追杀，受了伤，行动不便，救救我吧。”
话音刚落，一条水蛇从水草丛里窜了出来，张口咬住癞蛤蟆。小泥鳅眼疾手快，折下一根荆条使劲地抽打水蛇，水蛇急忙丢下癞蛤蟆，钻进水草里不见了。
小泥鳅捡起癞蛤蟆检视，发现它的一条后腿受了伤，便带回家里医治。他找行医的六爷要了药粉，涂抹在伤口上，又煎了一副药汤，喂给癞蛤蟆服下。做完这一切，他开始询问癞蛤蟆，为何会说话？
原来，这不是一只普通的癞蛤蟆，而是一只蛤蟆王，已经两百多岁了，它来此地，是迎接巨龙出世，当它的开路先锋，引导巨龙到深海里去。
在几十里远的深山里，潜伏着一条巨龙，过几天就功德圆满，顺着河水去大海龙宫里报到，安排差事。巨龙出行前，都会有两只癞蛤蟆当开路先锋，它就是其中之一，因此赶来向巨龙报到，想不到半路上被水蛇追杀，要不是小泥鳅出手搭救，它恐怕凶多吉少了。
在小泥鳅精心照料下，三天后，蛤蟆王的伤好了。临走时，蛤蟆王说：“你救了我，无以为报，心中有愧。这样吧，我泄露一点天机，救全村人的命，也算是报答你了。”
蛤蟆王告诉小泥鳅，明天晚上，天降暴雨，山洪暴发，巨龙会顺着山洪下山，村子正是必经之路。到时候，村子方圆十里都会成为一片汪洋。
巨龙入海，都会用人来祭祀天地，这就是为什么发洪水时，总是有人丢命。到时候，水淹村庄，村里至少会死一人，至于是谁死去，死多少人，不得而知，就要看大家的造化了。说罢，蛤蟆王告辞走了，跳出门后就不见了踪影。
事不宜迟，小泥鳅把此事告诉了母亲，让她赶紧收拾，然后挨家挨户告诉村民，让他们赶紧转移。然而，大多数人不相信这个小孩子的话，认为他在胡说。小泥鳅讲了巨龙入海的情况，并且指天发誓，绝无虚言，人们依然半信半疑。
小泥鳅跑到后山的山顶上，砍倒树木，搭建了一个简易的棚子，借以躲避风雨。姓季的财主相信了小泥鳅的话，也派家仆搭建棚子，提前把财产转移到山上。
第二天傍晚，果然下起了暴雨，人们这才相信小泥鳅的话，纷纷上山躲避。有两个喜欢偷鸡摸狗的人，趁机跑到村里，堂而皇之拿那些没有被带走的东西。等到洪水来临时，两人根本来不及逃命，瞬间被洪水吞噬，一颗龙头探出水面，吞下了两人。
整个村子被洪水冲垮，洪水过后，人们回家重建家园。姓季的财主非常感谢小泥鳅，因为他的报信，让他的万贯家财都保住了，于是送给小泥鳅一百贯钱和五亩良田，让他们母子衣食无忧。
小泥鳅长大后，有一天去菜园子里浇水，忽然看见一只金色的癞蛤蟆，钻入草丛里不见了。他心里一动，拿着锄头在金蛤蟆消失的地方挖掘，竟然挖到一坛金子，价值万贯。他心知肚明，这是蛤蟆王送给他的。
这以后，小泥鳅不捉癞蛤蟆，也不打癞蛤蟆。村里人为了感恩，纷纷效仿，一直保持着不伤害癞蛤蟆的美德。